Te salut,

Aici Daniel.

Mai jos ti-am pus un rezumat text la ceea ce am discutat in clipul de azi de pe youtube.

Fonduri de risc s-au imprumutat garantand cu Bitcoin si ETH ca sa cumpere shitcoins ca si LUNA.

Institutii cripto au ajuns insolvente: Celsius, 3AC etc...

3 Arrows Capital (3AC) este un fond de risc condus de @zhusu.

Acest fond a ajuns la un top de 18 miliarde de dolari administrati punandu-i in top 3 Fonduri din piata cripto. Au reusit sa investeasca early in ETH, LUNA, AVAX

3AC s-a imprumutat de la BlockFi, Genesis, Nexo, Celsius etc..

S-a dovedit ca pe AAVE au garantat cu $245M in ETH imprumutand $189M. Din start raportul de Imprumut / Garantare (Loan to value) era de 77%. Trebuiau sa mentina un raport sub 85%. La 85% erau lichidati instant.

Ce e L to V?

L/V este raportul care mentine echilibrul intre garantie si imprumut.

Ex: Daca ai garantat 1 BTC la $20k si ai luat 10.000 USD imprumut. Raportul este 10000 USD / 20.000 USD (BTC) = 0.5.

Cu cat scade valoarea garantiei sau creste suma imprumutata cu atat acest raport creste. Daca ajunge la 1, imprumutul este egal cu garantia.

Deobicei la 0.85 majoritatea creditorilor lichidieaza pozitia. Asta a fost cazul celor de la 3AC.

Deci trebuie sa faci cumva sa mentii sub 0.85 sau 85%.

Cum faci asta?

Daca valoarea garantiei scade aduci mai multa garantie (colateral).

3AC avea raportul 0.77, erau foarte expusi.

Din cauza faptului ca majoritatea activelor lor nu erau lichide (blocate in vesting etc..) cand pretul a cazut putin, nu au reusit sa vina cu colateral (garantie) in plus ca sa mentina un raport sub 0.85.

Creditorii i-au anuntat ca urmeaza sa ii lichideze (margin call) dar ei nu le-au raspuns.

Mai mult se presupune ca au luat un imprumut de $560M de la investitori, cu care au cumparat LUNA. Aceasta pozitie a ajuns la 600$. De aici s-a declansat incapacitatea de a mai aduce colateral pentru creditorii mai sus amintiti.

Celsius are o poveste asemanatoare. S-a imprumutat garantand cu active dar de data aceasta, activele erau chiar a utilizatorilor.

3AC si Celsius sunt un exemplu clar de iresponsabilitate in Bull market, devenind prea increzatori din cauza lacomiei.

Bun. De ce a picat BTC sub 20k?

Dincolo de factorii macroeconomici, criza, razboi etc… Mai e si acest motiv.

Sunt fonduri cripto ce au imprumutat de la majoritatea creditorilor din cripto. FTX, BlockFi, NEXO, BitMEX etc. Iar altii ca Celsius au folosit chiar fondurile utilizatorilor in “pacanelele” din DeFi.

Daca ei nu au reusit sa plateasca (si nu vor reusi) automat toti creditorii vor fi nevoiti sa le lichideze garantia (BTC) + riscul sa lichideze chiar pe minus in unele situatii din cauza raportului L to V prea MARE.

Lichidare inseamana vanzare la “market price” a Bitcoin. Peste presiunea care deja exista din cauza situatiei macroeconomice, vanzarea creditorilor a adaugat presiune si mai mare pe pret.

"Daca imprumuti 100k de la banca, si nu reusesti sa platesti ai incuracat-o.
Daca imprumuti 100M de la banca si nu reusesti sa platesti, Banca a incurcat-o."

Cel mai probabil daca LUNA nu pica Celsius si 3AC nu ajungeau in situatia asta.

Ce va urma?

Exista mai mult capital "descoperit" de la mai multi VCs in prezent fata de trecut. Asta inseamna ca si caderile pot fi mult mai dure.

Aceste perioade sunt dureroase dar necesare. Dupa aceasta durere se va reseta tot spatiul cripto, companiile insolvente si incapabile, cu management prost vor disparea sau vor fi cumparate de alte companii si vor ramane in piata doar cei care respecta legile ei, sunt responsabili si isi respecta clientii.

Partea buna este ca nu exista aici cineva care sa ii ajute cum e statul in pietele clasice. Asta va ajuta mult la curatarea incompetentei. In sistemul clasic statul are obiceiul sa ajute companiile mari sa nu dea faliment si incompetenta ramane iar greselile de genul acesta se repeta.

iBlock Profit Plan

BTC 17.700$... De ce a picat sub 20k?